Carta ने सेकेंडरी ट्रेडिंग व्यवसाय से बाहर निकलने का निर्णय लिया
Carta का सेकेंडरी ट्रेडिंग व्यवसाय बंद करने का निर्णय इस आरोप के बाद आया कि कंपनी ने निवेशकों को आकर्षित करने के लिए संवेदनशील cap table डेटा का दुरुपयोग किया, जिससे हितों के टकराव और कमजोर आंतरिक नियंत्रणों को लेकर चिंताएँ बढ़ गईं। टिप्पणीकार आम तौर पर सेकेंडरीज़ से बाहर निकलने का स्वागत करते हैं, लेकिन तर्क देते हैं कि यह एक प्रतिक्रियात्मक कदम है जो Carta द्वारा ग्राहक डेटा को संभालने के तरीके से जुड़े गहरे भरोसे, गोपनीयता और शासन संबंधी मुद्दों को हल नहीं करता। कई संस्थापक और कर्मचारी कहते हैं कि वे Carta पर दोबारा विचार कर रहे हैं या उसे छोड़ रहे हैं, और प्रतिस्पर्धियों या सरल टूल्स की ओर जा रहे हैं, जो दिखाता है कि equity और compensation को संभालने वाले infrastructure में भरोसा कितना नाज़ुक है।
Carta के सेकेंडरी ट्रेडिंग से बाहर निकलने पर समग्र प्रतिक्रिया
- कई लोग इसे हितों के टकराव को देखते हुए सेकेंडरी ट्रेडिंग व्यवसाय को बंद करना सही कदम मानते हैं।
- हालांकि, कई लोग इस बात पर ज़ोर देते हैं कि यह केवल “पकड़े जाने” के बाद किया गया, किसी सक्रिय सुधार के रूप में नहीं, इसलिए इससे भरोसा वापस नहीं आता।
- कुछ टिप्पणीकार कहते हैं कि वे फिर भी Carta से हटेंगे; उनके लिए केवल नेतृत्व परिवर्तन या कहीं अधिक मज़बूत आश्वासन ही मायने रखेंगे।
- एक छोटा समूह तर्क देता है कि पूरी एक डिविज़न को निर्णायक रूप से बंद करना भरोसा बढ़ाने वाला मज़बूत जवाब है, लेकिन दूसरे जवाब देते हैं कि कंपनी ने अभी तक गलत काम को स्पष्ट रूप से स्वीकार नहीं किया है।
भरोसा, डेटा का उपयोग, और हितों का टकराव
- मुख्य चिंता: Carta ने बिना स्पष्ट सहमति के, अत्यंत संवेदनशील cap table डेटा का उपयोग करके एक सेकेंडरी ट्रेडिंग व्यवसाय चलाया।
- टिप्पणीकार इन बातों को लेकर चिंतित हैं:
- किसके पास वास्तव में कौन-सा डेटा था।
- उन एक्सेस पैटर्न का दुरुपयोग कितने समय और कितनी व्यापकता से हुआ।
- डेटा के अन्य उपयोग (जैसे equity/compensation benchmarks) क्या हैं और वे वास्तव में कितने opt-in/aggregate हैं।
- कुछ लोग नोट करते हैं कि कानूनी समझौते इतने व्यापक दिखते हैं कि वे व्यापक आंतरिक डेटा उपयोग की अनुमति देते हैं, जिससे संदेह और बढ़ता है।
- सेकेंडरीज़ को बंद करना एक टकराव को संबोधित करता हुआ माना जाता है, लेकिन अन्य को नहीं (जैसे 409A valuation work)।
सुरक्षा और शासन की धारणा
- कई लोग कहते हैं कि यह ऐसा व्यवसाय है जो तभी काम करता है जब ग्राहक डेटा हैंडलिंग पर गहरा भरोसा करें; वह भरोसा “तेज़ी से खो जाता है और वापस पाना कठिन होता है।”
- प्रतिक्रिया की आलोचना इस आधार पर की जाती है कि वह विस्तृत forensic जांच, retention, या audit commitments के बजाय केवल छवि और राजस्व के आकार पर केंद्रित है।
- कुछ लोग शुरुआती framing को “एक कर्मचारी ने नीति का उल्लंघन किया” कहने को कम करके बताने की कोशिश मानते हैं।
विकल्प और बाज़ार पर प्रभाव
- कई विकल्पों का ज़िक्र किया गया है: Pulley, AngelList, Shareworks, Schwab, Ledgy, कई छोटे उत्पाद, और बहुत छोटे या सरल मामलों के लिए “Excel”।
- कुछ VCs कथित तौर पर एक पेशेवर cap table system की माँग करते हैं और stakeholders की छोटी संख्या से आगे Excel को बहुत जोखिमभरा मानते हैं।
- इस पर बहस है कि क्या Carta का cap table offering वास्तव में spreadsheet से कहीं अधिक जटिल है, खासकर इसकी ऊँची कीमत को देखते हुए।
सेकेंडरी मार्केट और लिक्विडिटी का संदर्भ
- टिप्पणीकार ज़ोर देते हैं कि startup employee liquidity एक वास्तविक समस्या है और आशा करते हैं कि कोई अंततः secondary market को सुरक्षित रूप से “crack” करेगा।
- दूसरे तर्क देते हैं कि मूल समस्या यह है कि कंपनियाँ बहुत लंबे समय तक private रहती हैं और secondary markets पर निर्भर होने के बजाय public listing को आसान बनाया जाना चाहिए।