El 80% inferior de los hogares estadounidenses sigue desahorrando: gasta más de lo que ingresa
Nuevos datos de EE. UU. sugieren que el 80% inferior de los hogares, por ingresos, gasta de forma persistente más de su “ingreso personal” declarado, lo que despierta preocupación por la tensión financiera, la inflación y el aumento del coste de la vida. Muchos comentaristas sostienen que el panorama está distorsionado porque la métrica excluye las ganancias de capital y los retiros de jubilación, de modo que una gran parte de este “desahorro” en realidad es gasto financiado con activos que se revalorizan, especialmente entre jubilados. El debate se amplía hacia los salarios estancados, los altos precios de alimentos y vivienda, el poder de fijación de precios de las empresas y la tendencia de larga data de los estadounidenses a ahorrar menos de lo que podrían.
Contexto macroeconómico y tipos de interés
- Varios comentarios relacionan el desahorro persistente con largos periodos de tipos de interés muy bajos y dinero fácil (ZIRP, estímulos por la COVID).
- Algunos esperan que el comportamiento cambie solo si los tipos más altos persisten; otros señalan que los responsables de política parecen decididos a devolver tanto la inflación como los tipos a ~2%, lo que ofrece poco incentivo para ahorrar.
- Hay desacuerdo sobre cómo se pueden mantener a la vez una inflación baja y tipos bajos, y sobre si el endurecimiento es genuino o temporal.
Coste de la vida y comestibles
- Muchos mensajes se centran en los shocks de precios de los alimentos: familias informan facturas de supermercado que van desde ~$900/mes (familia de 4) hasta $2,500–$3,000/mes (familia de 6), y otros califican el extremo superior de “insanamente” por encima de los niveles habituales.
- Se enfatiza la variación regional: algunas zonas de bajo COL ahora tienen precios de alimentos de gran ciudad pero salarios bajos; las comparaciones entre cadenas (Aldi, Walmart, Whole Foods, HEB) muestran diferencias enormes.
- Las explicaciones ofrecidas incluyen: “greedflation” y consolidación oligopolística de supermercados; costes de transporte y energía; problemas persistentes en la cadena de suministro; y shrinkflation.
Interpretación de “desahorro” y datos de la BEA
- Varios comentaristas dicen que el titular es engañoso: “bottom 80%” se refiere al 80% inferior según el ahorro personal medido, no necesariamente a los hogares más pobres.
- Punto clave: el “Personal Income” de la BEA excluye las ganancias de capital realizadas y no realizadas, así como muchos retiros de jubilación. Por tanto, gastar proveniente de la venta de activos o de 401(k)s aparece como “desahorro”.
- Muchos señalan que los jubilados, que viven de activos acumulados, aparecerán sistemáticamente como desahorradores. Algunos consideran que la métrica es casi tautológica o está mal construida.
Desigualdad, efectos riqueza y jubilados
- Algunos argumentan que el patrón es sobre todo de hogares más ricos o con activos monetizando ganancias, no de hogares con salarios bajos gastando de más.
- Otros subrayan que una proporción considerable realmente no puede cubrir costes básicos (alquiler, comida, sanidad) solo con sus ingresos.
Explicaciones conductuales vs estructurales
- Visión estructural: salarios estancados, vivienda/sanidad/cuidado infantil caros e inflación de activos fuerzan a muchos a gastar más de lo que ingresan netamente.
- Visión conductual: los estadounidenses, en general, tienen malos hábitos de ahorro, muy influidos por el marketing, el crédito fácil y la ausencia de recientes recesiones severas.
- Varios señalan que el desahorro del ciclo de vida en la jubilación es normal; lo que no está claro es cuánto del desahorro medido es una situación de necesidad frente a una retirada planificada de fondos.