टेदर ने अमेरिकी सीनेट को लिखे पत्र में सीक्रेट सर्विस, FBI के साथ साझेदारियों का खुलासा किया
U.S. Secret Service और FBI के साथ “partnerships” का Tether का दावा, जो सैकड़ों USDT वॉलेट्स को फ्रीज़ करने से जुड़ा है, यह जाँच बढ़ा रहा है कि अग्रणी stablecoin अब अमेरिकी कानून प्रवर्तन और sanctions regimes के साथ कितनी निकटता से align हो चुका है। टिप्पणीकार इस पर बहस करते हैं कि Tether एक प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण लेकिन अपारदर्शी डॉलर प्रॉक्सी है या देर से ढहने वाली धोखाधड़ी, इसके पूर्ण audits की कमी, पहले के नियामकीय दंड, और अपनी इच्छा से टोकन mint करने तथा assets freeze करने की क्षमता को देखते हुए। यह thread Tether की तुलना बैंकों और अन्य stablecoins से भी करता है, और उजागर करता है कि इसकी भूमिका क्रिप्टो की मूल anti-establishment narrative को कमजोर करते हुए भी अमेरिकी dollar hegemony को मज़बूत कर सकती है।
टोकन फ्रीज़ करना, ज़ब्ती, और अमेरिकी एजेंसियों के साथ “साझेदारी”
- Tether स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट स्तर पर USDT को “फ्रीज़” कर सकता है; टोकन अपनी जगह रहते हैं, लेकिन जांच लंबित रहने तक उन्हें ट्रांसफ़र नहीं किया जा सकता।
- कुछ लोगों का तर्क है कि इससे अमेरिकी अधिकारियों को, प्रक्रिया-न्याय के चलते रहने के दौरान, प्रभावी नियंत्रण मिल जाता है; जबकि अन्य बताते हैं कि अभी यह गारंटी नहीं है कि संपत्तियाँ ज़ब्त या स्थानांतरित की गई हैं।
- टिप्पणीकार बहस करते हैं कि क्या अमेरिका कानूनी रूप से Tether को फ्रीज़ किए गए USDT को ज़ब्ती और नीलामी के लिए सरकारी वॉलेट्स में स्थानांतरित करने के लिए मजबूर कर सकता है, ठीक वैसे ही जैसे ज़ब्त किए गए bitcoin के साथ होता है।
- “Secret Service/FBI के साथ साझेदारी” वाली भाषा को व्यापक रूप से बुनियादी OFAC/AML अनुपालन दायित्वों पर PR स्पिन माना जा रहा है, जिसे नियामकों और विधायकों को संतुष्ट करने के लिए प्रस्तुत किया गया है।
लाभ मॉडल, सॉल्वेंसी, और ऑडिट विवाद
- एक पक्ष: Tether का व्यवसाय (USD लेना, ब्याज कमाना, कोई यील्ड न देना) “एक सपना” है, बेहद लाभदायक है, और सिद्धांततः लाभ किसी भी बैलेंस-शीट छेद को भर सकते हैं।
- विरोधी पक्ष: Tether को अपारदर्शी और संभवतः दिवालिया कहा जाता है; दावों में अतीत की मनी-लॉन्ड्रिंग समस्याएँ, जोखिमभरी परिसंपत्ति आवंटन (जैसे चीनी बॉन्ड), crypto-समर्थित ऋण, और पहले की कम-पूँजीकरण स्थिति शामिल हैं।
- Attestations की आलोचना संकीर्ण, किसी एक समय-बिंदु पर की गई जाँच के रूप में होती है, जो पूर्ण ऑडिट के बराबर नहीं हैं; संदेहवादी “cash or equivalents” जैसे बदलते शब्दों और नियामकीय दंडों के इतिहास को नोट करते हैं।
- समर्थक तर्क देते हैं कि दिवालियापन का “शून्य सबूत” है, attestations का अब भी मूल्य है, और व्यापक उपयोग स्वयं वैधता का संकेत है; संदेहवादी जवाब देते हैं कि धोखाधड़ी का सबूत न होना, सुरक्षा का सबूत नहीं है।
बैंकों, stablecoins, और securities से तुलना
- कुछ लोग Tether को कार्यात्मक रूप से fractional-reserve bank जैसा मानते हैं: संभवतः पूरी तरह समर्थित नहीं, लेकिन उन पारंपरिक बैंकों की तरह जीवित है जो एक साथ सभी निकासी पूरी नहीं कर सकते।
- अन्य लोग ज़ोर देते हैं कि बैंकों के विपरीत, Tether के पास कोई meaningful deposit insurance या स्पष्ट backstop नहीं है।
- DAI को एक अधिक censorship-resistant विकल्प के रूप में उल्लेख किया गया है, लेकिन अन्य लोग नोट करते हैं कि DAI का बड़ा USDC और real-world-asset collateral उसे उन्हीं नियामकीय choke points के प्रति संवेदनशील बनाता है।
- इस पर बहस है कि ऐसे टोकन securities या bank deposits जैसे लगते हैं या नहीं; कुछ USDT की तुलना एक निजी कंपनी के शेयरों से करते हैं जिन्हें “disable” किया जा सकता है।
उपयोग के मामले, अवैध वित्त, और डॉलर की霸权ता
- Tether को offshore actors द्वारा भारी उपयोग वाला बताया गया है, जिनमें चीनी miners और capital-flight योजनाएँ शामिल हैं, साथ ही crypto के क्लासिक उपयोग: drugs, money laundering, tax evasion, ransomware, और अन्य अपराध।
- एक विस्तृत परिदृश्य Tether को “shadow banking” उपकरण के रूप में प्रस्तुत करता है: अंतरराष्ट्रीय व्यापार में over-/under-invoicing, USDT में off-the-books settlement, फिर विदेश में संपत्ति में रूपांतरण।
- “dollar hegemony” को फैलाने में अपनी भूमिका के बारे में Tether की अपनी framing बहस छेड़ती है:
- कुछ लोग एक प्रमुख reserve currency को व्यापक रूप से लाभकारी मानते हैं और China जैसी विकल्प व्यवस्थाओं की तुलना में अमेरिकी hegemony को प्राथमिकता देते हैं।
- अन्य लोग लागतों पर प्रकाश डालते हैं: छोटे देशों को exported inflation और दशकों की हानिकारक अमेरिकी विदेश और आर्थिक नीति।
क्रिप्टो आदर्श बनाम नियामकीय वास्तविकता
- कई टिप्पणियाँ कहती हैं कि “the system” से बच निकलने का crypto का वादा हमेशा बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया गया था: जब तक उपयोगकर्ता किसी jurisdiction में रहते हैं, सरकारें अदालतों, बंदूकों, और जेलों के साथ कानून लागू कर सकती हैं।
- Tether का स्पष्ट सहयोग इस बात का प्रमाण माना जाता है कि बड़े crypto actors, अस्तित्व बनाए रखने के लिए, राज्य शक्ति के साथ तालमेल बिठाएँगे।