जनवरी में वेतनभोगी रोजगार 353K बढ़ा; बेरोज़गारी दर 3.7% पर बनी रही
जनवरी की अमेरिकी नौकरियों की रिपोर्ट, जिसमें payrolls में 353,000 की वृद्धि, बेरोज़गारी दर 3.7% और पिछले महीनों के लिए बड़े ऊपर की ओर संशोधन दिखे, कई लोगों द्वारा मजबूत श्रम बाज़ार और उच्च मुद्रास्फीति से संभावित “soft landing” के प्रमाण के रूप में देखी जा रही है। टिप्पणीकार शुरुआती आर्थिक आँकड़ों पर भरोसा करने की सीमा और फेडरल रिज़र्व को कितना श्रेय दिया जाए, इस पर बहस करते हैं, जबकि यह भी नोट करते हैं कि शीर्षक रोजगार आँकड़े महँगे आवास, भोजन, और क्षेत्रीय या क्षेत्र-विशिष्ट कमजोरी—खासकर टेक में—जैसे दर्द के बिंदुओं को छिपा देते हैं। कई लोग सकारात्मक व्यापक संकेतकों और सार्वजनिक भावना के बीच अंतर की ओर इशारा करते हैं, और इसे असमानता, महामारी के बाद के प्रभाव, ऊँची ब्याज दरों, तथा प्रमुख पेशों में संरचनात्मक कमी से जोड़ते हैं.
डेटा गुणवत्ता, संशोधन, और “सिग्मा बीट्स”
- टिप्पणीकार पिछले महीनों में किए गए बड़े ऊपर की ओर संशोधनों की ओर इशारा करते हैं, जो आंशिक रूप से मौसमी और बेंचमार्किंग अपडेट्स से आए हैं।
- कई लोग बताते हैं कि हालिया शुरुआती आँकड़ों में बार-बार “multi-sigma” सकारात्मक आश्चर्य दिखे हैं, जिससे संदेह होता है कि कुछ “अजीब” हो रहा है, हालांकि अन्य कहते हैं कि डेटा पर संदेह करने का कोई ठोस कारण नहीं है।
- कुछ लोग याद दिलाते हैं कि आर्थिक डेटा स्वभाव से शोरयुक्त होता है; बाद के संशोधन आम तौर पर उन शीर्षक आँकड़ों से अधिक सटीक होते हैं जिन्हें लोग याद रखते हैं।
श्रम बाज़ार की संरचना और कमी
- शीर्षक लाभों में अंशकालिक नौकरियाँ शामिल हैं; कुछ लोग पूर्णकालिक रोजगार में गिरावट और प्रति व्यक्ति कई अंशकालिक नौकरियों को संभावित रूप से भ्रामक बताते हैं।
- संरचनात्मक श्रम कमी को वृद्ध होती जनसांख्यिकी, COVID से हुई अतिरिक्त मौतों, और तेज़ी से हुई सेवानिवृत्तियों से जोड़ा जाता है; शिक्षण, स्वास्थ्य सेवा, परिवहन, सरकार आदि में कमी का उल्लेख किया गया है।
- “bullshit jobs” पर बहस: कई लोगों का मानना है कि संसाधनों का गलत आवंटन (सार्वजनिक और निजी दोनों) आवश्यक भूमिकाओं को कम मूल्य वाले श्वेतपोश काम की तुलना में कम वेतन देता है।
मुद्रास्फीति, वेतन, और जीवन-यापन की लागत
- मजबूत रोजगार की तुलना भोजन, आवास, और किराए की ऊँची कीमतों से की जाती है; कई लोगों के लिए यही असली पीड़ा के बिंदु हैं।
- उद्धृत कुछ स्रोत दिखाते हैं कि वेतन वृद्धि हालिया मुद्रास्फीति से आगे रही है, विशेषकर कम वेतन वाले कामगारों के लिए; अन्य लोग स्थिर या गिरती वास्तविक मध्यम आय और वेतन से बहुत आगे बढ़ती घरों की कीमतों की ओर इशारा करते हैं।
- इस बात पर सहमति है कि आवास वहन-क्षमता विशेष रूप से खराब है; कई लोगों का मानना है कि इसे केवल अधिक आपूर्ति ही ठीक कर सकती है। इस पर असहमति है कि कितना दोष नीतियों पर है और कितना बाज़ारों पर।
फेड नीति, दरें, और सॉफ्ट लैंडिंग
- कई लोगों का तर्क है कि अमेरिका संभवतः सॉफ्ट लैंडिंग हासिल कर रहा है, कम बेरोज़गारी और घटती मुद्रास्फीति के साथ; कुछ इसके लिए फेड को बहुत श्रेय देते हैं।
- अन्य कहते हैं कि मुद्रास्फीति मुख्यतः आपूर्ति/राजकोषीय-संचालित थी और आपको कम मुद्रास्फीति के लिए नौकरियों की बलि देने की ज़रूरत नहीं है।
- मजबूत नौकरी आँकड़ों को निकट भविष्य में दर कटौती की संभावना कम करने वाला माना जाता है; कुछ बाद में कटौती की उम्मीद करते हैं, जबकि अन्य वाणिज्यिक अचल संपत्ति और भविष्य के ऋण रोलओवर के जोखिमों की चेतावनी देते हैं।
घाटा और राजकोषीय नीति
- कुछ लोग मजबूती का आंशिक श्रेय बड़े घाटों और COVID के बाद के प्रोत्साहन के साथ-साथ औद्योगिक नीति कानूनों को देते हैं; अन्य लोग उपभोक्ता खर्च और निवेश की तुलना में घाटे की भूमिका को कम आँकते हैं।
- एक उद्धृत दृष्टिकोण: हालिया घाटा-वृद्धि दीर्घकालिक राजकोषीय दृष्टिकोण को मूल रूप से नहीं बदलती, लेकिन कई लोग तर्क देते हैं कि लगातार प्रोत्साहन माँग को प्रभावित कर रहा होगा।
धारणा बनाम आँकड़े (“vibes”)
- कई लोग मजबूत व्यापक आर्थिक डेटा और निराशाजनक भावनाओं के बीच एक अंतर की ओर इशारा करते हैं।
- टेक कर्मचारी, मीडिया, और उच्च-लागत वाले शहरों के निवासी छँटनी और आवास तनाव की रिपोर्ट करते हैं, जबकि टिप्पणीकार कहते हैं कि कई गैर-टेक क्षेत्र मज़बूत वेतन वृद्धि के साथ अच्छा कर रहे हैं।
- इस पर लंबी बहस है कि क्या सार्वजनिक निराशावाद वास्तविक कठिनाइयों (विशेषकर आवास) को दर्शाता है या मीडिया/राजनीतिक framing और संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों को; दोनों पक्ष चुनिंदा आँकड़ों और कहानियों को narrative चलाने वाला मानते हैं।