As pessoas estão preocupadas com a solvência da América
Os temores sobre a dívida crescente da América e uma possível “insolvência” colidem com a realidade de um país que emite a moeda fiduciária dominante do mundo. Comentadores debatem se os EUA podem realmente dar calote em termos de dólar, como a inflação e a desvalorização já funcionam como um “default brando”, e o que pode acontecer se o dólar perder o status de moeda de reserva diante do interesse crescente por ativos dos BRICS e sistemas monetários alternativos. Por trás disso, há discordâncias acaloradas sobre política fiscal, o papel da inflação e se a disfunção política ou os limites econômicos estruturais representam o maior risco de longo prazo.
Os EUA Podem Ficar Insolventes?
- Alguns argumentam que um governo emissor de moeda fiduciária “não pode ser insolvente” na sua própria moeda; ele sempre pode criar dólares para cumprir obrigações em USD.
- Outros contrapõem que a solvência é, na prática, uma questão de confiança: se detentores suficientes venderem Treasuries ou rejeitarem o dólar, uma crise se seguirá mesmo sem default formal.
- Faz-se a distinção entre solvência literal e uma “crise da dívida” ou “default brando” via inflação e desvalorização da moeda.
Dívida, Juros e Posição Fiscal
- Números citados: dívida do governo ~123% do PIB; déficit ~5,9% do PIB; juros ~4,2% do PIB.
- Um cálculo afirma que cerca de um terço da receita do imposto de renda individual vai para juros; outro observa que os juros totais são ~15% da receita total.
- Alguns citam estimativas muito maiores de “dívida total/passivos não provisionados” ($80–200T) e argumentam que isso nunca será pago em termos reais, apenas diluído pela inflação.
Dólar, Moeda de Reserva e Petrodólar
- Debate sobre a futura moeda de reserva: possibilidades mencionadas incluem cestas de moedas, cripto ou uma unidade internacional neutra.
- Alguns esperam uma perda gradual da dominância do dólar e um “corte” no padrão de vida análogo ao da Grã-Bretanha pós-imperial.
- A imposição do petrodólar é ligada por alguns às intervenções militares dos EUA, embora outros vejam a moeda como fator secundário.
- Há ceticismo de que qualquer sucessor único (euro, yuan, BRICS) esteja pronto; riscos políticos da China e controles de capital são enfatizados.
Mercados, Treasuries e Mudanças Globais
- Os Treasuries dos EUA ainda são vistos por muitos como o ativo seguro “menos ruim”; crises frequentemente levam a mais compras, não a menos.
- Outros observam custos de juros crescentes, queda na demanda marginal, grandes participações do Japão e algum interesse recente em títulos chineses como sinais de alerta.
- Há discordância sobre se “BRICS assumindo o controle” é real ou exagerado; rendimentos altos nesses países também são lidos como risco, não força.
Política e Responsabilidade Fiscal
- Longo subthread sobre o histórico fiscal dos partidos dos EUA: várias tabelas (dívida, déficit, dívida/PIB) sugerem que presidentes democratas, em média, melhoraram os déficits mais do que os republicanos, embora o controle do Congresso e ajustes pela inflação compliquem a atribuição.
- A marca de “contenção fiscal” do GOP é amplamente contestada; cortes de impostos somados a gastos elevados (guerras, etc.) são citados.
- Outros argumentam que eleitores em todas as democracias ricas exigem mais serviços do que estão dispostos a pagar, empurrando o endividamento independentemente do partido.
Respostas de Política e Debate sobre UBI
- Alguns defendem que, à medida que a capacidade de endividamento se esgota, a criação de dinheiro se tornará primária e deveria ser canalizada como uma renda básica universal, em vez de ir para bancos e detentores de ativos.
- Benefícios alegados da UBI: melhor saúde e saúde mental, maior QI/produtividade efetiva, mais poder de barganha e empreendedorismo.
- Críticos veem isso como um caminho rebatizado da Teoria Monetária Moderna rumo à inflação e a resultados “estilo Argentina”, defendendo, em vez disso, contenção fiscal e impostos mais altos quando necessário.
- Há discordância sobre se uma inflação modesta é um reequilíbrio benéfico ou uma expropriação disfarçada dos poupadores.
Analogias Históricas e Risco Sistêmico
- São feitas comparações com a desvalorização de Roma, o colapso do fim da Idade do Bronze, a dissolução da URSS e a “terapia de choque” pós-soviética.
- Uma visão: nenhum grande sistema parece frágil até falhar; a confiança na permanência dos EUA pode ser igualmente equivocada.
- Outros enfatizam a grande base tributária dos EUA, alíquotas totais relativamente baixas e o controle da sua moeda como estabilizadores poderosos, tornando improvável uma crise de solvência no curto prazo, mesmo que desequilíbrios de longo prazo sejam reais.